Højesteret gav fratrådt medarbejder ret til at beholde sine aktier trods tilbagesalgsklausul
En medarbejder, der var ansat i en lederstilling, takkede i 2005 ja til at deltage i virksomhedens investeringsprogram, hvor han skulle erhverve aktier til markedskurs i virksomhedens moderselskab. Købet skete gennem et udenlandsk agentselskab. I henhold til en aftale indgået mellem investorerne og agenten, bevarede agenten ejendomsretten til aktierne på investorernes vegne og udøvede visse rettigheder over disse. De økonomiske fordele tilfaldt investorerne. Aktierne skulle efter aftalen tilbagesælges, hvis en investor fratrådte sin stilling i virksomheden. Tilbagesalgskursen var ikke aftalt til markedskurs, men ville dels afhænge af tidsforløbet fra erhvervelse til fratræden, dels om medarbejderen var "good leaver" eller "bad leaver".I december 2006 blev medarbejderen opsagt og afviste at tilbagesælge aktierne til købsprisen, der modsvarede markedskursen. Medarbejderen anlagde herefter sag mod virksomheden bl.a. med påstand om, at han ikke var forpligtet til at tilbagesælge aktierne, men havde ret til at erhverve og beholde dem. Højesteret tiltrådte bl.a. landsrettens afgørelse om, at medarbejderen kunne påberåbe sig de ufravigelige bestemmelser i funktionærlovens § 17 a, aktieoptionsloven og aftalelovens § 36. Højesteret tiltrådte endvidere, at hverken aktieoptionsloven eller funktionærlovens § 17 a fandt anvendelse. Herefter skulle sagen afgøres på grundlag af aftalelovens § 36.
Modsat Landsretten fandt Højesteret, at tilbagesalgspligten i aftalen var urimelig efter aftalelovens § 36, og det selvom det blev lagt til grund, at aktiernes markedsværdi de facto svarede til tilbagesalgskursen. Højesteret lagde bl.a. vægt på, at medarbejderne i programmet var stillet en mulighed for betydelig gevinst i udsigt, og at investeringsprogrammet i første række var begrundet i et ønske om at fastholde medarbejderne. Højesteret afgjorde herefter, at tilbagesalgspligten ikke kunne gøres gældende i det konkrete tilfælde, hvor medarbejderen var opsagt af virksomheden, uden at opsigelsen skyldtes misligholdelse fra medarbejderens side, jf. principperne i og hensynene bag aktieoptionslovens § 5. Den fratrådte medarbejder fik derfor lov til at bevare sine aktier, som om han fortsat var ansat.
Med Højesteretsdommen er der sket en særlig streng fortolkning af tilbagekøbsklausuler efter aftalelovens § 36. Dommen fastslår, at en tilbagesalgklausul uden aftale om tilbagesalg til markedskurs (og uanset at tilbagesalgskursen de facto svarer til markedskursen) kan være urimelig, når en medarbejder afskediges, uden opsigelsen skyldes misligholdelse fra medarbejderens side.
September 2011
