Nye regler: Grænseoverskridende fusioner, spaltninger og omdannelser

Folketinget vedtog den 2. marts 2023 lovforslag L 20, der bl.a. ændrer selskabslovens regler om grænseoverskridende fusioner, spaltninger og omdannelser/hjemstedsflytninger, og som implementerer EU’s mobilitetsdirektiv. Lovændringen træder i kraft i dag.

Allerede i 2019 blev EU’s mobilitetsdirektiv vedtaget. Med EU's mobilitetsdirektiv blev de eksisterende EU-regler om grænseoverskridende fusioner ændret, ligesom der blev indført mulighed for, at kapitalselskaber i alle EU-medlemslande kan foretage grænseoverskridende spaltninger og grænseoverskridende omdannelser/hjemstedsflytninger. I henhold til dansk ret, kunne kapitalselskaber dog allerede inden vedtagelsen af EU’s mobilitetsdirektiv deltage i grænseoverskridende spaltninger og foretage grænseoverskridende omdannelse/hjemstedsflytning.

​Kapitalselskaber, der skal foretage en grænseoverskridende fusion, spaltning eller omdannelse/hjemstedsflytning (en ”grænseoverskridende transaktion"), skal med vedtagelsen af L 20 bl.a. være opmærksomme på følgende ændringer til selskabslovens regler om grænseoverskridende transaktioner (ej udtømmende oplistning):

• Indholdskravene til planen og redegørelsen udvides. Fx skal planen og redegørelsen nu også indeholde oplysninger om kapitalejernes ret til indløsning. 
• Det er i visse tilfælde muligt at fravælge dele af redegørelsens indhold eller fravælge redegørelsen i sin helhed. Desuden er der ikke længere krav om at udarbejde en redegørelse i grænseoverskridende lodrette fusioner og i grænseoverskridende vandrette fusioner, hvor der ikke ydes kapitalandele som vederlag. 
• Reglerne om mellembalance i grænseoverskridende fusioner og spaltning udgår. I de situationer hvor der tidligere skulle udarbejdes en mellembalance, som dog i enighed kunne fravælges af kapitalejerne, er der i dag ikke noget krav om udarbejdelse af mellembalance.
• Kravet om udarbejdelse af en vurderingsmandsudtalelse om planen, der dog i enighed kan fravælges af kapitalejerne, gælder ikke længere for kapitalselskaber, som alene har én kapitalejer. 
• De regler, som skal beskytte kapitalejere, er blevet skærpet. Det gælder fx reglerne om indløsning og godtgørelse. Visse af de regler, som har til formål at beskytte kreditorerne, er også blevet skærpet. Fx kan den vedtagne grænseoverskridende transaktion først indberettes til Erhvervsstyrelsen tidligst 3 måneder efter offentliggørelse af planen, i de situationer hvor kreditorer har anmeldt deres fordringer. Kreditorer kan fortsat ikke anmelde deres fordringer, hvis der udarbejdes en vurderingsmandserklæring om kreditorernes stilling, som har en positiv konklusion. 
• Fristen for at indbringe en sag ved skifteretten i tilfælde af uenighed om, hvorvidt der skal stilles sikkerhed, eller hvorvidt en tilbudt sikkerhed er tilstrækkelig, udvides fra 2 uger efter at fordringen er anmeldt, til 3 måneder efter offentliggørelse af planen.
• Reglerne for medarbejderinformation- og høring skærpes. Derudover skærpes reglerne om medarbejdernes medbestemmelse. Tærskelværdierne for, hvornår reglerne om medarbejdernes medbestemmelse finder anvendelse, sænkes fra 500 medarbejdere til 28 medarbejdere. Det betyder, at flere kapitalselskaber skal gennemføre en forhandlingsproces med medarbejderne for at sikre, at medarbejdernes medbestemmelse ikke forringes i forbindelse med en grænseoverskridende transaktion.
• Anvendelsesområdet for de forenklede procedurer, som gælder for grænseoverskridende lodrette fusioner, udvides til også at gælde for grænseoverskridende vandrette fusioner, hvor der ikke tildeles kapitalandele som vederlag.
• Erhvervsstyrelsens rolle som kontrolmyndighed for de grænseoverskridende transaktioner tydeliggøres i selskabsloven. Dette sker med henblik på at sikre, at grænseoverskridende transaktioner ikke sker ud fra et forsøg på fx at omgå EU-lovgivning eller nationale regler.  

Det er vigtigt at huske, at selskabslovens regler alene gælder for de danske kapitalselskaber i en grænseoverskridende transaktion. Udenlandske regler vil derfor også altid spille ind i en grænseoverskridende transaktion, og det er derfor vigtigt at gøre sig bekendt med, hvordan EU's mobilitetsdirektiv er implementeret i andre lande. På nuværende tidspunkt har følgende EU-lande meddelt EU-Kommissionen, at de har implementeret EU's mobilitetsdirektiv i national ret: Estland, Finland, Malta, Sverige, Tjekkiet, Tyskland og Ungarn. 

Læs lovændringen her

Vi er klar til at hjælpe

PwC Legal rådgiver om grænseoverskridende transaktioner. Har du spørgsmål eller brug for sparring til at navigere i de nye regler eller selskabslovens regler i øvrigt, så er vi altid klar til en uforpligtende snak eller et tilbud.